Glosario P2P: 40 términos en palabras sencillas

A

Interés acumulado (accrued interest)

Interés ya ganado pero aún no abonado a tu cuenta. Algunas plataformas lo abonan a diario, otras mensualmente; revisa las normas de retirada para no perder los días acumulados. En Maclear y Mintos, el interés se acumula a diario y aparece en tu saldo de inmediato; en algunas plataformas inmobiliarias no ves nada hasta que el préstamo se reembolsa por completo.

Inversión automática (auto-invest)

Una función que reparte tu dinero automáticamente entre préstamos según los filtros que configures (rentabilidad, plazo, país, tipo de préstamo). Ahorra clics, pero puede sobreconcentrar la cartera si abres demasiado la red. Robocash, PeerBerry y Mintos ofrecen motores de inversión automática maduros; la calidad de ejecución varía. Consulta nuestra guía de configuración de la inversión automática para recomendaciones de filtros.

B

Garantía de recompra / Obligación de recompra (buyback guarantee)

Una promesa del originador de préstamos de recomprarte el préstamo si el prestatario se retrasa un número determinado de días (a menudo 60). No es un seguro: es la propia solvencia del originador la que determina si cobrarás. Robocash ha cumplido el buyback desde 2017 en todas sus filiales; el buyback de Lendermarket vale lo que valga el balance de Creditstar. Si el originador colapsa, la garantía desaparece.

C

Liquidez ociosa (cash drag)

Dinero inactivo en tu cuenta que no genera nada. Unos días es normal; meses de efectivo sin invertir reducen tu rentabilidad realizada. En Mintos, la inversión automática debería colocar el efectivo en 24 horas si has configurado filtros amplios; en plataformas inmobiliarias con un flujo de operaciones irregular, el cash drag puede durar semanas. Contrólalo cada mes.

Garantía / colateral (collateral)

Un activo (inmueble, factura, maquinaria) pignorado por el prestatario. Si el prestatario entra en impago, la plataforma puede embargarlo y venderlo para recuperar tu principal. La calidad y la valoración importan más que la mera existencia de una garantía. Una hipoteca de segundo rango sobre un inmueble comercial en dificultades es una garantía sobre el papel, no en la práctica. InRento mantiene hipotecas residenciales de primer rango con LTV por debajo del 70 por ciento; Indemo compra con descuento notas de ejecuciones hipotecarias españolas con colchones de equity incorporados. Ambas están garantizadas, pero los perfiles de riesgo difieren.

Interés compuesto (compounding)

Reinvertir los pagos de intereses para ganar intereses sobre los intereses. La diferencia entre una rentabilidad simple del 12 por ciento y una compuesta del 12 por ciento es considerable a lo largo de cinco años. Las plataformas con inversión automática (Mintos, Robocash, Nectaro) capitalizan de forma automática; en las plataformas manuales debes reinvertir cada reembolso tú mismo o conformarte con interés simple.

Riesgo de concentración (concentration risk)

Demasiada parte de tu cartera ligada a una sola plataforma, un solo originador, una sola geografía o un solo prestatario. Un único fallo borra una porción desproporcionada de capital; la diversificación es la única defensa. Lendermarket canaliza casi el 100 por ciento de los préstamos a través de Creditstar; Nectaro solo financia préstamos del grupo Dyninno. Ambas conllevan un riesgo de concentración que ninguna licencia puede borrar. Consulta nuestra guía de la primera cartera de 1.000 EUR para las reglas de asignación.

Crowdlending

Prestar dinero a empresas o promotores inmobiliarios a través de una plataforma, a menudo a cambio de un interés fijo. El crowdlending es una forma de P2P; el término a veces excluye los préstamos al consumo. Crowdpear y Profitus son plataformas de crowdlending puro; Mintos mezcla préstamos al consumo, a pymes e inmobiliarios en un solo marketplace.

D

Impago (default)

El prestatario deja de pagar. En plataformas con buyback interviene el originador; en las de préstamo directo, entras en recuperación. La tasa de impago indica con qué frecuencia ocurre, no cuánto pierdes. Una tasa de impago del 10 por ciento con cobertura de buyback del 100 por ciento no te cuesta nada; una tasa de impago del 1 por ciento sin cobertura puede costarte el 1 por ciento del capital.

Tasa de impago (default rate)

El porcentaje de préstamos que entran en impago. Una tasa de impago del 5 por ciento con cobertura de buyback total no te cuesta nada; una tasa del 5 por ciento sin cobertura puede costarte el 5 por ciento del capital. Las plataformas calculan las tasas de impago de forma distinta: algunas cuentan solo los préstamos con más de 90 días de retraso, otras con más de 60. Pregunta cómo se mide antes de comparar plataformas.

Diversificación (diversification)

Repartir tu dinero entre muchos préstamos, plataformas, originadores y geografías para limitar el daño de un solo fallo. El único almuerzo gratis en finanzas. Una cartera repartida entre Maclear (pymes suizas), InRento (buy-to-let báltico) y Mintos (consumo paneuropeo) conlleva menos riesgo sistémico que 10.000 EUR en un único originador letón. Consulta nuestra guía de asignación para las reglas por niveles.

Due diligence

Comprobar la licencia de la plataforma, las cuentas del originador, la valoración de la garantía, la tasa de impago declarada y las reseñas. Lo que haces antes de hacer clic en invertir. Nuestra metodología de calificación realiza cada mes una due diligence de nivel institucional sobre todas las plataformas europeas; si eliges de la lista verde, el trabajo duro ya está hecho.

E

ECSP

European Crowdfunding Service Provider, una licencia bajo el Reglamento europeo de crowdfunding que impone normas de conducta, divulgación de información y gestión de reclamaciones. No ofrece un fondo de garantía y no cubre los impagos de los prestatarios. InRento, Capitalia y Profitus tienen licencias ECSP del Bank of Lithuania; Mintos tiene una licencia MiFID II, de nivel superior. Consulta nuestra explicación de licencias para saber qué protege cada régimen.

F

Primera pérdida (first-loss)

Un tramo de capital (a menudo de la plataforma o del promotor) que absorbe las primeras pérdidas antes de que se toque tu dinero. Alinea los incentivos; el tamaño del tramo importa. Una primera pérdida del 5 por ciento en un préstamo inmobiliario de 1 millón de EUR significa que el promotor asume los primeros 50.000 EUR de pérdidas; un tramo del 1 por ciento es solo maquillaje. Pregunta cuánto es, quién lo aporta y si está en una cuenta separada.

G

Período de gracia (grace period)

El número de días que un prestatario puede retrasarse antes de que el préstamo se declare en impago y se active el buyback, si lo hay. Los períodos de gracia habituales van de 30 a 60 días. Robocash y Nectaro activan el buyback a los 30 días; Lendermarket, a los 60. Un período de gracia más largo retrasa tu recuperación, pero no cambia el riesgo de crédito subyacente.

I

Efectivo ocioso (idle cash)

Dinero en tu cuenta aún sin invertir. Señal de una mala configuración de la inversión automática, escasa oferta de préstamos o una salida en curso. El efectivo ocioso no genera nada. Contrólalo cada semana; si supera el 5 por ciento de tu cartera durante más de un mes, ajusta tus filtros o mueve el dinero a otra parte.

Fondo de garantía de inversiones (investor compensation scheme)

Un fondo que reembolsa a los inversores si una firma autorizada quiebra y el dinero de los clientes desaparece. En algunos países, las plataformas MiFID II ofrecen cobertura de hasta 20.000 EUR; el fondo nunca cubre los impagos de los prestatarios ni las malas decisiones de inversión. Mintos ofrece cobertura de 20.000 EUR a través del fondo letón; Maclear tiene una licencia SRO suiza sin ninguna compensación. El fondo te protege de la insolvencia de la plataforma, no de que los préstamos vayan mal.

L

LTV (Loan-to-Value)

El importe del préstamo dividido por el valor tasado de la garantía, expresado en porcentaje. Un préstamo inmobiliario con LTV del 70 por ciento significa que el préstamo equivale al 70 por ciento del valor del inmueble; un LTV más bajo ofrece más margen de recuperación. InRento limita el LTV del buy-to-let al 70 por ciento; los préstamos de promoción de Crowdpear pueden llegar al 80 por ciento. El LTV solo te protege si la valoración es honesta y el derecho es legalmente exigible.

M

MiFID II

Markets in Financial Instruments Directive, una licencia europea que permite a las plataformas operar como empresas de inversión. Aporta normas de conducta, segregación del dinero de los clientes y, en algunos países, acceso a un fondo de garantía de hasta 20.000 EUR. Mintos, Nectaro, Indemo y Twino tienen licencias MiFID II; el fondo de garantía solo se aplica en determinadas jurisdicciones. Consulta nuestra guía de licencias para las diferencias entre regímenes.

N

Rentabilidad neta (net return)

Lo que realmente te queda después de impagos, comisiones, impuestos y liquidez ociosa. Una rentabilidad anunciada del 12 por ciento menos el 2 por ciento de impagos, el 1 por ciento de comisiones y el 1 por ciento de cash drag deja un 8 por ciento neto. Nuestra guía de rentabilidades recorre el cálculo para cada franja de rentabilidad; la brecha entre bruto y neto es donde vive la mayor parte de la decepción.

Notas (notes)

Certificados que representan un derecho de crédito frente a un conjunto de préstamos, en lugar de un préstamo directo a un prestatario. Las notas añaden una capa entre tú y el activo subyacente; la solvencia del emisor se convierte en tu riesgo. Nectaro y algunos originadores de Mintos emiten notas; si el originador entra en impago, la nota puede quedar sin valor aunque los préstamos subyacentes vayan bien.

O

Originador de préstamos (originator)

La empresa que concede el préstamo al prestatario y luego lo vende (o vende una participación en él) a los inversores a través de la plataforma. Si el originador quiebra, las promesas de recompra desaparecen. Lendermarket canaliza los préstamos a través de Creditstar; Robocash usa seis originadores del propio grupo entre Europa y Asia. La concentración de originadores es riesgo de plataforma con otro nombre.

P

Préstamos P2P (P2P lending)

Peer-to-peer lending; particulares que prestan dinero a prestatarios (consumidores, empresas, promotores inmobiliarios) a través de una plataforma online, sin pasar por los bancos tradicionales. La rentabilidad procede de los intereses; el riesgo, de los impagos de los prestatarios y del fallo de la plataforma. Consulta nuestra explicación para ver cómo funciona el modelo y nuestra guía de riesgos para saber qué puede salir mal.

Riesgo de plataforma (platform risk)

La posibilidad de que la propia plataforma quiebre, congele las retiradas, pierda tus datos o entre en administración. Distinto del riesgo de crédito; el tipo de licencia y la estructura de propiedad determinan el riesgo de plataforma. Reinvest24 congeló las retiradas en febrero de 2024 sin previo aviso; Mintos opera de forma continua desde 2015. Nuestras calificaciones ponderan el riesgo de plataforma en el 30 por ciento de la puntuación total.

Principal (principal)

La cantidad de dinero que prestaste, sin contar los intereses. Recuperar el principal en un escenario de impago es más difícil que recuperar los intereses. Una plataforma que anuncia "cero pérdidas de principal" merece atención; una plataforma que pierde principal con regularidad hay que evitarla.

Folleto (prospectus)

Un documento legal que describe la inversión, sus riesgos, las finanzas del prestatario y el papel de la plataforma. Las plataformas ECSP deben publicar una Ficha de Datos Fundamentales de la Inversión (KIIS) para ofertas superiores a 1 millón de EUR. Léelo; la sección de riesgos a menudo te dice más que la página de marketing de la plataforma.

R

Rentabilidad realizada (realised return)

El porcentaje real que ganaste después de que todos los préstamos se hayan reembolsado, deducidos los impagos, restadas las comisiones y contabilizada la liquidez ociosa. El único número que importa. Indemo declara un 23 por ciento realizado en 13 operaciones completadas; Maclear declara un 14,9 por ciento para 2024. Compara lo realizado con lo anunciado para calibrar la honestidad.

Recuperación (recovery)

El proceso de reclamar dinero a un prestatario en impago, vender la garantía o perseguir a los avalistas. Las tasas de recuperación varían enormemente; una recuperación del 50 por ciento en un préstamo impagado significa que perdiste el 50 por ciento de ese principal. EstateGuru tiene alrededor del 60 por ciento de su cartera en recuperación a partir de 2026; los resultados siguen siendo inciertos.

Tasa de recuperación (recovery rate)

El porcentaje de principal recuperado tras el impago de un préstamo. Una plataforma con una tasa de impago del 10 por ciento y una recuperación del 50 por ciento pierde el 5 por ciento del capital; una plataforma con un 10 por ciento de impagos y recuperación cero pierde el 10 por ciento. Las tasas de recuperación rara vez aparecen en los materiales de marketing; pídelas antes de invertir.

S

Mercado secundario (secondary market)

Un mercado donde puedes vender tus préstamos a otros inversores antes del vencimiento. Ofrece liquidez si necesitas salir antes de tiempo, pero las operaciones suelen realizarse con descuento en momentos de tensión. Mintos gestiona el mayor mercado secundario P2P de Europa; PeerBerry lanzó uno en 2026. La liquidez se evapora cuando todos quieren salir a la vez. Consulta nuestra guía de salida para tácticas de sincronización.

Préstamo garantizado (secured loan)

Un préstamo respaldado por una garantía. Si el prestatario entra en impago, el prestamista puede embargar el activo. Garantizado no significa seguro; la valoración, la exigibilidad legal y los plazos de recuperación importan. Una hipoteca residencial de primer rango en Vilna está garantizada y es relativamente segura; un derecho de tercer rango sobre tierras agrícolas ucranianas está garantizado solo sobre el papel.

Skin in the game (compromiso propio)

Cuando la plataforma, el originador o el promotor coinvierte su propio dinero junto al tuyo. Alinea los incentivos, pero solo si el importe es relevante y verificable. Una coinversión de 10.000 EUR en una operación inmobiliaria de 1 millón de EUR es maquillaje; una coinversión del 20 por ciento es compromiso real. Pregunta cuánto es y si está en una cuenta separada.

Préstamos a pymes (SME lending)

Préstamos a pequeñas y medianas empresas. Los préstamos a pymes suelen tener rentabilidades más altas que los préstamos al consumo, pero exigen una due diligence más profunda sobre el modelo de negocio del prestatario, el cashflow y el riesgo sectorial. Maclear y Capitalia están especializadas en préstamos a pymes bálticas; ambas ofrecen un análisis crediticio de nivel investment grade y garantías reales.

SPV (Special Purpose Vehicle)

Una entidad jurídica creada para mantener un único activo o préstamo. Los inversores compran participaciones en la SPV en lugar de prestar directamente; la estructura aísla el activo, pero añade opacidad y a menudo diluye tu derecho. Reinvest24 usaba una SPV para cada inmueble; cuando las retiradas se congelaron, desenredar esas estructuras se volvió legalmente complejo. Las SPV no son malas por sí mismas, pero requieren un escrutinio adicional.

SRO (Self-Regulatory Organisation)

Un organismo asociativo que hace cumplir las normas contra el blanqueo de capitales y los estándares de conducta, pero no ofrece fondo de garantía ni supervisión prudencial. Maclear tiene una licencia SRO en Suiza; no es equivalente a ECSP ni a MiFID II. La licencia confirma el cumplimiento de las normas AML y los estándares operativos, pero no protege tu capital si la plataforma quiebra.

W

Liquidación ordenada (wind-down)

El cierre ordenado de una plataforma, que reembolsa a los inversores a medida que los préstamos vencen. Una liquidación gestionada es mejor que la insolvencia, pero puedes esperar meses o años para recuperar todo el capital. Twino desmontó su exposición a Rusia en 2022-2023 dejando que los préstamos vencieran; los inversores recibieron el principal, pero ninguna oportunidad nueva.

X

XIRR

Extended Internal Rate of Return; un cálculo que tiene en cuenta los flujos de caja irregulares (depósitos, retiradas, reinversiones) para mostrar tu verdadera rentabilidad anualizada. El XIRR es la medida de rendimiento más precisa para una cartera P2P. Excel y Google Sheets ofrecen funciones XIRR; introduce tu historial de transacciones para ver cuánto ganaste de verdad.

Y

Rentabilidad (yield)

El tipo de interés anual anunciado por la plataforma o el préstamo. La rentabilidad es bruta; tu rentabilidad neta será menor tras impagos, comisiones y liquidez ociosa. Una rentabilidad del 15 por ciento suena atractiva; una rentabilidad del 15 por ciento menos el 3 por ciento de impagos, el 1 por ciento de comisiones y el 2 por ciento de cash drag deja un 9 por ciento neto. Pide siempre datos de rentabilidad realizada. Consulta nuestra guía de rentabilidades para el desglose completo.

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