Votre capital est à risque
Buyback, ECSP, XIRR, originator – comprenez ce qui compte avant de cliquer sur Investir. Mis à jour en 2026.
Fonction qui réinvestit votre liquidité disponible automatiquement selon les critères que vous fixez (pays, maturité, taux, originator). Active sur Maclear, Mintos, Robocash, PeerBerry ; absente sur InRento et la plupart des plateformes immobilières qui nécessitent une sélection manuelle par projet. Évite le cash drag (argent dormant à 0 %) mais peut vous exposer à des prêts médiocres si vos filtres sont trop larges ou si la liquidité primaire est faible.
Promesse de l'originator de racheter un prêt si l'emprunteur dépasse un délai de retard convenu (souvent 60 jours). Ne couvre pas votre risque si l'originator fait faillite – c'est son bilan qui paye. Robocash honore son buyback depuis 2017 ; Lendermarket dépend de la solvabilité de Creditstar. Un buyback rapide (J+1 après le seuil) vaut mieux qu'un buyback théorique à J+90. Notre classement penche sur les plateformes où le buyback est honoré sous stress, pas juste promis en note de bas de page.
Période où votre argent reste en liquidité à 0 % au lieu d'être investi. Se produit après un dépôt, un remboursement ou une vente sur marché secondaire. Un auto-invest réduit le cash drag ; sans lui, un compte inactif peut rester à 0 % pendant des semaines. Sur InRento (sans auto-invest), le cash drag moyen est d'environ 7 jours entre les projets ; sur Mintos avec auto-invest actif, il tombe sous 24 heures.
Actif donné en garantie d'un prêt (bien immobilier, véhicule, facture, stock). Le LTV mesure le ratio prêt/valeur de la garantie. Une garantie hypothécaire de premier rang à LTV 60 % offre un coussin de 40 % si le marché baisse ; un prêt consommation non garanti (unsecured) repose uniquement sur le revenu de l'emprunteur. Les prêts immobiliers d'InRento sont garantis par des biens locatifs avec hypothèque de premier rang.
Réinvestissement des intérêts perçus, qui génèrent à leur tour des intérêts. Un portefeuille à 12 % avec compounding mensuel croît à (1 + 0,12/12)^12 = 12,68 % annuel effectif. Le cash drag ou les retraits réguliers brisent le compounding ; un auto-invest actif le préserve. Sur 5 ans à 12 %, 10 000 EUR deviennent 17 623 EUR avec compounding, contre 16 000 EUR sans (intérêts simples).
Exposition excessive à un seul emprunteur, originator, secteur ou pays. Robocash ne prête que via son groupe (concentration à 100 %) ; Lendermarket dépend quasi totalement de Creditstar. Le risque de concentration amplifie vos pertes si l'entité concentrée fait défaut. Une diversification sur 200 prêts à travers 8 originators (comme sur Mintos) réduit la concentration ; un portefeuille de 3 projets immobiliers sur InRento reste très concentré.
Modèle où plusieurs investisseurs financent collectivement un prêt à une entreprise ou un projet immobilier. Diffère du P2P lending traditionnel (emprunteur = particulier) mais souvent regroupé sous le même terme "P2P". Les prêts PME de Capitalia et les projets immobiliers d'InRento sont du crowdlending. Les règles ECSP couvrent les deux modèles depuis 2023.
Incapacité d'un emprunteur à rembourser un prêt. Un défaut déclenche une procédure de recovery (recouvrement) ; si un buyback existe, l'originator rachète le prêt avant la phase de recouvrement. Le default rate est le pourcentage de prêts en défaut dans un portefeuille. Maclear a enregistré un seul défaut (couvert intégralement) ; EstateGuru a ~60 % de son portefeuille en procédure de recouvrement en 2026.
Pourcentage de prêts en défaut dans un portefeuille, calculé en volume ou en nombre. Un taux de défaut de 3 % sur un portefeuille à 12 % ramène le rendement net à ~9 % si aucun recouvrement n'est possible. Les plateformes avec buyback affichent souvent 0 % de default rate pour l'investisseur (le défaut est absorbé par l'originator), mais cela masque le risque de faillite de l'originator.
Répartition de votre capital sur plusieurs prêts, originators, secteurs et pays pour réduire le risque de concentration. Une règle empirique : minimum 100 prêts, 5 originators, 3 plateformes. Un portefeuille de 10 000 EUR sur Mintos peut être divisé en 200 positions de 50 EUR chacune ; un portefeuille immobilier sur InRento nécessite au moins 5 000 EUR pour atteindre 10 projets (minimum 500 EUR par projet).
Procédure d'analyse d'un originator ou d'un emprunteur avant d'accepter son prêt sur la plateforme. Une due diligence sérieuse vérifie les comptes, la solvabilité, les antiorginators de l'équipe et la qualité du sous-jacent. Maclear publie des rapports de due diligence sur chaque emprunteur PME ; Mintos exige des audits annuels de chaque originator. Une due diligence absente ou light expose la plateforme à des fraudes (voir Debitum, enquête 2026).
Licence européenne introduite en novembre 2023 qui permet de lever jusqu'à 5 millions EUR par projet et opérer dans les 27 pays de l'UE. Impose des règles de conduite, de capital minimal et de transparence, mais ne couvre jamais les défauts d'emprunteurs. InRento, Capitalia, Profitus et Crowdpear détiennent une licence ECSP. Moins contraignant que MiFID II (pas de fonds propres garantis, pas de test d'adéquation obligatoire pour tous les profils), mais bien plus sérieux qu'un statut non régulé.
Tranche de capital absorbée en priorité en cas de pertes, souvent détenue par le sponsor du projet ou un tiers garantissant. Un first-loss de 20 % signifie que les 20 premiers pourcents de pertes sont absorbés avant que l'investisseur senior ne perde un centime. Capitalia bénéficie d'une garantie InvestEU/FEI qui couvre jusqu'à 15 millions EUR de premières pertes sur son portefeuille PME balte ; c'est un coussin public, pas une assurance personnelle.
Délai accordé à un emprunteur en retard avant que le prêt ne soit classé en default ou que le buyback ne se déclenche. Une grace period de 15 jours après la date d'échéance signifie que l'emprunteur a 15 jours pour payer sans conséquence. Les plateformes avec buyback déclenchent généralement le rachat après 60 jours (parfois 30 ou 90) ; pendant la grace period, les intérêts continuent de courir mais ne sont pas payés.
Argent resté en compte sans être investi, générant 0 % de rendement. Identique au cash drag. Un auto-invest réduit l'idle cash à moins de 24 heures sur les plateformes à liquidité primaire élevée (Mintos, Robocash) ; sur les plateformes immobilières sans auto-invest, l'idle cash peut atteindre 10-15 jours entre deux projets.
Fonds qui couvre les pertes d'investisseurs en cas de faillite de la plateforme (pas des emprunteurs). Le schéma letton à 20 000 EUR (actif sur Mintos, Nectaro, Twino) couvre uniquement la défaillance de la plateforme elle-même, jamais les défauts d'emprunteurs ou d'originators. En Suisse, les plateformes SRO (comme Maclear) n'ont pas de schéma d'indemnisation ; l'AML-only n'offre aucune protection du capital.
Pourcentage du prêt par rapport à la valeur du collateral. LTV 60 % = prêt de 60 000 EUR sur un bien évalué à 100 000 EUR. Plus le LTV est bas, plus le coussin de sécurité est épais en cas de baisse du marché. InRento cible un LTV moyen de 60-70 % sur ses biens locatifs ; Indemo achète des hypothèques espagnoles avec un LTV apparent de 40-50 % (prix d'achat vs valeur initiale), offrant une décote significative.
Directive européenne régissant les intermédiaires financiers qui vendent des instruments financiers (obligations, notes, ETF). Exige un capital réglementaire, une assurance responsabilité civile, des tests de connaissance client et une ségrégation des fonds. Mintos, Nectaro, Indemo et Twino détiennent une licence MiFID II. Plus exigeant qu'ECSP ; donne accès au schéma d'indemnisation à 20 000 EUR letton (mais ce schéma ne couvre que la faillite de la plateforme, jamais les défauts d'emprunteurs).
Rendement après déduction des frais de plateforme, des taxes éventuelles et des pertes liées aux défauts non recouvrés. Un rendement affiché de 12 % avec 1 % de frais et 2 % de pertes nettes donne un rendement net de 9 %. Notre classement compare les rendements réalisés (ce que les investisseurs ont vraiment touché) aux rendements affichés ; un écart supérieur à 3 points pénalise la note.
Titres de créance émis par un originator ou une plateforme, représentant une créance sur un portefeuille de prêts sous-jacents. L'investisseur détient un billet émis par l'originator (ou la plateforme), pas un prêt direct à l'emprunteur final. Mintos propose des notes émises par ses originators partenaires ; Nectaro vend des notes de son groupe Dyninno. Le risque de crédit est celui de l'émetteur du billet, pas de l'emprunteur sous-jacent.
Entreprise de crédit qui octroie les prêts aux emprunteurs finaux et les met ensuite à disposition sur une plateforme P2P. L'originator porte le risque de crédit initial et honore le buyback si promis. Mintos travaille avec ~80 originators ; Robocash n'utilise que son propre groupe (concentration à 100 %). La faillite d'un originator annule son buyback ; la diversification entre originators réduit ce risque.
Modèle où des particuliers prêtent directement à d'autres particuliers ou entreprises via une plateforme en ligne, sans intermédiaire bancaire traditionnel. Le terme couvre aujourd'hui le prêt consommation, PME, immobilier et factoring. Les rendements vont de 9 % (obligations diversifiées sur Mintos) à 25 % (prêts PME garanti sur 8lends), avec un risque de perte totale du capital. Aucune plateforme P2P n'est couverte par la garantie des dépôts bancaires (100 000 EUR en UE).
Risque que la plateforme elle-même fasse faillite, soit hackée ou disparaisse avec votre argent. Distinct du risque de défaut de l'emprunteur ou de l'originator. Une licence MiFID II avec schéma d'indemnisation réduit ce risque (exemple : Mintos, couvert jusqu'à 20 000 EUR) ; une plateforme non régulée sans ségrégation de fonds l'amplifie. Reinvest24 (retraits gelés depuis février 2024) illustre un risque de plateforme matérialisé.
Montant initial prêté ou investi, hors intérêts. Un principal de 1 000 EUR à 12 % sur 1 an rapporte 120 EUR d'intérêts ; le total remboursé est 1 120 EUR. En cas de default sans recouvrement, vous perdez tout ou partie du principal. Les plateformes avec buyback vous restituent le principal majoré des intérêts courus après le délai de rachat ; sans buyback, vous entrez en phase de recovery.
Document détaillé décrivant un projet de financement, ses risques, ses garanties et les conditions de remboursement. Obligatoire pour les offres publiques au-delà de certains seuils (1 million EUR en UE sous régime ECSP, 5 millions sous prospectus complet). Les projets immobiliers sur InRento et Crowdpear publient des prospectus simplifiés ; les notes sur Mintos n'ont pas de prospectus individuel (exemption MiFID pour instruments non cotés).
Rendement effectivement perçu par les investisseurs après déduction des défauts, frais et cash drag, calculé rétrospectivement sur une période donnée. Maclear affiche 14,5-14,9 % réalisé sur 2025 ; InSoil affiche ~13 % mais les investisseurs réalisent ~8,5 % (4,5 points d'écart). Notre classement pénalise tout écart supérieur à 3 points entre affiché et réalisé ; un écart inférieur à 1 point est un signal de transparence.
Procédure juridique visant à récupérer tout ou partie d'un prêt en défaut, généralement via la saisie du collateral ou une procédure d'insolvabilité. Le taux de recouvrement moyen en Europe est de 30-50 % sur prêts consommation non garantis, 60-80 % sur prêts PME garantis, et jusqu'à 90 % sur prêts immobiliers avec LTV bas. EstateGuru a ~60 % de son portefeuille en phase de recouvrement en 2026 ; les sorties prennent 18-36 mois en moyenne.
Marché où vous pouvez vendre vos positions avant l'échéance du prêt à d'autres investisseurs. Offre une liquidité partielle mais pas garantie : si aucun acheteur, vous restez bloqué. Mintos propose un marché secondaire actif avec ~95 % de liquidité sous 24h en période normale ; PeerBerry lance le sien en 2026. Les plateformes immobilières (InRento, Crowdpear) n'ont généralement pas de marché secondaire : vous êtes bloqué jusqu'au remboursement.
Prêt adossé à un collateral (bien immobilier, véhicule, facture). En cas de défaut, le créancier peut saisir le bien et le vendre pour se rembourser. Moins risqué qu'un prêt non garanti (unsecured) mais pas sans risque : la valeur du bien peut chuter, la procédure de saisie coûte cher et prend du temps. Les prêts immobiliers d'InRento et les prêts PME de Maclear sont des prêts garantis.
Part du capital investi par l'équipe de la plateforme ou le sponsor du projet dans les prêts proposés. Aligne les intérêts : si l'équipe perd de l'argent sur un prêt pourri, elle y réfléchit à deux fois avant de le lister. Maclear co-investit 5-10 % de chaque prêt PME ; Crowdpear affiche un skin in the game sur certains projets immobiliers. L'absence de skin est un red flag potentiel : la plateforme touche des frais sans prendre de risque.
Financement participatif de petites et moyennes entreprises via des prêts terme, factoring ou lignes de crédit. Rendements généralement plus élevés que le prêt immobilier (10-18 %) mais risque de défaut plus important (5-15 % selon secteur et qualité de l'originator). Maclear (PME suisses et européennes, 14-15 %), Capitalia (PME baltes, ~10,5 %) et 8lends (PME avec colatéral, jusqu'à 25 %) sont des plateformes SME lending.
Société créée pour détenir un actif unique (généralement un bien immobilier) et isoler le risque. Chaque projet immobilier sur Crowdpear ou Profitus est détenu par un SPV distinct ; si un projet fait faillite, les autres ne sont pas affectés. Le SPV émet des parts ou des obligations souscrites par les investisseurs ; en cas de liquidation, vous êtes créancier du SPV, pas du bien directement.
En Suisse, les plateformes de prêt peuvent adhérer à un SRO (comme VQF ou PolyReg) pour respecter les normes anti-blanchiment (AML) sans obtenir de licence bancaire FINMA. Un statut SRO n'offre aucune protection du capital ni garantie des dépôts ; il certifie uniquement que la plateforme suit les règles AML. Maclear détient un statut SRO auprès de VQF ; c'est moins contraignant qu'une licence ECSP ou MiFID II.
Procédure par laquelle une plateforme cesse d'accepter de nouveaux prêts, rembourse progressivement les investisseurs au fur et à mesure des échéances, puis ferme ses portes. Diffère d'une faillite brutale (où tout se bloque) ; une wind-down bien gérée permet aux investisseurs de récupérer 80-100 % de leur capital sur 12-24 mois. Kuetzal (Suisse, 2020) et Envestio (Lettonie, 2020) ont tenté des wind-downs ; Kuetzal a remboursé ~80 % en 3 ans, Envestio proche de zéro.
Méthode Excel/Google Sheets pour calculer le rendement annuel effectif d'un portefeuille avec flux irréguliers (dépôts, retraits, intérêts, remboursements). Plus précis que la moyenne simple car pondère le timing des flux. XIRR de 12,3 % sur 3 ans signifie que votre capital a croît au taux annuel composé de 12,3 %, tous flux inclus. Certaines plateformes (Mintos, Maclear) affichent le XIRR dans le tableau de bord ; sinon, exportez vos transactions dans Excel et utilisez la fonction =XIRR(valeurs; dates).
Taux d'intérêt annuel affiché sur un prêt ou un portefeuille. Un yield de 12 % signifie 12 EUR d'intérêts pour 100 EUR prêtés sur un an. Attention : le yield affiché est brut (avant frais, défauts, cash drag) ; le rendement réalisé est toujours inférieur. Un yield de 20 % avec 8 % de défauts non recouvrés et 1 % de frais donne un rendement net de ~11 %. Comparez les yields réalisés, pas les yields marketing.
Le prêt P2P expose votre capital à un risque de perte totale. Les rendements ne sont jamais garantis, les plateformes peuvent faire faillite, et aucun schéma d'indemnisation ne couvre les défauts d'emprunteurs. Les définitions ci-dessus sont éducatives, pas des conseils d'investissement personnalisés.
Intérêts accumulés mais non encore versés entre deux dates de paiement. Si un prêt de 1 000 EUR à 12 % paye mensuellement et que 15 jours se sont écoulés depuis le dernier paiement, les intérêts courus sont ~5 EUR. En cas de vente sur marché secondaire, l'acheteur vous paye les intérêts courus en plus du principal. Certains buybacks incluent les intérêts courus, d'autres non.
Taux effectif global incluant intérêts et tous les frais obligatoires pour l'emprunteur (origination, dossier, assurance). Un prêt consommation à 10 % nominal peut avoir un APR de 12 % après frais. Pour l'investisseur P2P, l'APR est moins pertinent que le XIRR ou le rendement réalisé, car il ne capture pas les défauts ni le cash drag.
Transfert légal d'une créance d'un créancier à un autre. Sur les plateformes P2P, l'originator cède ses créances aux investisseurs ; en cas de vente sur marché secondaire, vous cédez votre créance à l'acheteur. L'emprunteur final reste le même ; seul le créancier change. Scramble utilise un modèle de cession de créances DTC-brand (Direct-to-Consumer brand).
Prêt dont le capital est remboursé en une seule fois à l'échéance, avec paiement périodique des intérêts uniquement. Les prêts immobiliers sur InRento et Crowdpear sont généralement in fine : vous touchez des intérêts mensuels, puis le capital au bout de 12-36 mois. Risque de défaut plus élevé à l'échéance si le projet n'est pas vendu ou refinancé.
Note attribuee à un emprunteur (ou un originator) pour estimer sa capacité de remboursement. En Europe, les systèmes varient : SCHUFA en Allemagne, Equifax/Experian ailleurs. Un score élevé justifie un taux plus bas ; un score faible pousse l'emprunteur vers des taux à 20-30 %. Les plateformes P2P utilisent des scores internes ou des notations d'agences ; un prêt coté A sur Mintos ne signifie pas A+ sur notre classement.
Processus de récupération d'un prêt en retard via des relances, des accords de paiement ou une action en justice. Souvent externalisé à des agences spécialisées. Le taux de succès est faible sur prêts consommation non garantis (30-40 %), plus élevé sur prêts garantis (60-80 %). La durée moyenne de recouvrement est 12-36 mois ; au-delà, les chances tombent sous 10 %.
Achat de factures à délai de paiement (30-90 jours) avec décote immédiate. L'entreprise vend sa facture de 10 000 EUR pour 9 700 EUR cash ; l'acheteur touche 10 000 EUR à l'échéance (300 EUR de profit, soit ~12-15 % annualisé). Maclear propose du factoring aux PME européennes ; 8lends inclut du factoring dans son offre garantie. Moins risqué que le prêt terme car la facture est adossée à un acheteur identifié (souvent une grande entreprise).
Tranche de capital qui absorbe les pertes après la tranche first-loss mais avant la tranche senior. Structure typique : first-loss 10 %, junior 20 %, senior 70 %. Les investisseurs particuliers P2P achètent généralement la tranche senior (la plus protégée) ; les tranches junior et first-loss sont détenues par le sponsor ou des investisseurs institutionnels. Rendement plus élevé sur junior, mais risque de perte totale si les défauts dépassent 10 %.
Facilité à convertir une position en cash sans perte significative. Un marché secondaire actif offre une liquidité élevée (Mintos : ~95 % sous 24h) ; un prêt immobilier sans marché secondaire a une liquidité nulle jusqu'à l'échéance (12-36 mois). Les plateformes avec auto-invest maintiennent une liquidité primaire (nouveaux prêts) élevée ; sans auto-invest, la liquidité primaire dépend du rythme de publication de projets.
Durée totale d'un prêt jusqu'à son remboursement complet. Un prêt à 36 mois de maturité sera remboursé au bout de 3 ans. Les prêts consommation courts (3-12 mois) offrent plus de liquidité mais nécessitent un réinvestissement fréquent (cash drag) ; les prêts immobiliers longs (24-48 mois) bloquent votre capital mais limitent le turnover. Robocash propose des maturités de 1-6 mois ; InRento cible 12-36 mois.
Prêt où le créancier ne peut saisir que le collateral, pas les autres actifs de l'emprunteur. Si un prêt immobilier non-recourse de 100 000 EUR est garanti par un bien qui vaut 80 000 EUR à la saisie, le créancier perd 20 000 EUR et ne peut réclamer le solde. Rare en P2P européen ; la plupart des prêts immobiliers sont avec recours (le promoteur reste personnellement responsable).
Situation où un projet reçoit plus de capital que l'objectif initial. Certaines plateformes acceptent jusqu'à 120 % de l'objectif (le surplus sert de réserve ou de tranche first-loss) ; d'autres ferment le projet à 100 %. L'overfunding réduit le rendement par euro investi (le surplus est partagé entre plus d'investisseurs), mais peut améliorer la sécurité du projet.
Réserve constituée par une plateforme ou un originator pour couvrir des défauts ponctuels sans déclencher de buyback. Diffère du schéma d'indemnisation (qui couvre la faillite de la plateforme) et du first-loss (tranche contractuelle). Un provision fund est volontaire et peut être vidé sans préavis ; il n'offre aucune garantie légale. PeerBerry maintenait un provision fund jusqu'en 2023, puis l'a supprimé.
Commencez par les termes qui apparaissent dans les fiches plateformes que vous consultez : ECSP, Buyback, Originator, Rendement réalisé. Ces quatre-là couvrent 80 % des questions que vous vous poserez en lisant nos notes de A+ à D.
Si vous débutez, lisez ensuite P2P lending, Diversification, Default et Platform risk. Si vous êtes confirmé, creusez XIRR, Skin in the game, First-loss et Wind-down – c'est là que se cachent les vraies protections.
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